Enquête auprès des gestionnaires de fonds d’actifs numériques - Juillet 2025

La confiance dans Ethereum grandit, le scepticisme envers la Fed s’intensifie

• Le sentiment envers Ethereum s’est amélioré, passant de 21 % à 30 %, tandis que Bitcoin reste dominant à 56 %, malgré une perte de terrain au profit d’Ethereum. Les Altcoins au-delà du trio de tête (Bitcoin, Ethereum, Solana) continuent d’être ignorés par les investisseurs institutionnels.

• L’allocation moyenne en actifs numériques a légèrement baissé à 0,9 %, les particuliers et les bureaux de gestion de patrimoine détenant les parts les plus importantes. Les restrictions d’accès pour les entreprises et les préoccupations liées à la conservation des actifs numériques demeurent des obstacles majeurs, surtout pour les nouveaux investisseurs.

• La diversification et l’accès à la technologie blockchain sont désormais les principaux moteurs d’investissement, surpassant la spéculation. Les inquiétudes concernant la volatilité et la régulation se sont atténuées, bien que des problèmes de conservation et d’accessibilité persistent.

• Un nombre croissant d’investisseurs doutent de l’orientation actuelle de la politique de la Fed. Une proportion de réponses « pas encore » atteint son plus haut niveau depuis janvier 2024, ce qui alimente l’intérêt pour le Bitcoin comme couverture face à l’incertitude monétaire.

Ethereum semble être le seul actif pour lequel le sentiment s’est amélioré, passant de 21 % à 30 % des personnes interrogées estimant qu’il offre les perspectives de croissance les plus intéressantes. Le Bitcoin reste l’actif préféré, représentant 56 % des réponses, bien qu’il semble avoir perdu du terrain au profit d’Ethereum, tout comme Solana.

Bien que l’on parle beaucoup d’une « Altcoin season », cela ne se reflète pas chez les investisseurs institutionnels, qui continuent de penser qu’aucun autre Altcoin ne présente de perspectives de croissance convaincantes.

La pondération des actifs numériques dans les portefeuilles a légèrement baissé à 0,9 %, ce qui est assez surprenant compte tenu des apports de capitaux importants observés dans notre rapport hebdomadaire sur les flux de fonds, avec 30 milliards de dollars d’investissements enregistrés cette année.

Ce sont les particuliers et les bureaux de gestion de patrimoine, disposant de mandats d’investissement plus flexibles, qui détiennent les positions les plus importantes : respectivement 48 % et 4,5 %. Les fonds institutionnels, quant à eux, maintiennent une position moyenne d’environ 1 %.

Il existe une forte corrélation entre la capitalisation boursière d’un actif et sa position dans les portefeuilles.

L’enquête montre que peu de choses ont changé depuis la précédente édition en matière de positionnement. Les investisseurs continuent de se concentrer presque exclusivement sur les trois principaux actifs qui sont le Bitcoin, l’Ethereum et le Solana, certains adoptant une approche multi-tokens.

Malgré les apports de capitaux récents sur XRP, cela ne se reflète pas dans le sentiment des personnes interrogées à notre enquête.

La diversification et l’accès à la technologie de registre distribué demeurent les deux principales raisons d’investir dans les actifs numériques. En 2022, la diversification était une motivation secondaire par rapport à la spéculation, mais elle s’est progressivement hissée en tête. À l’inverse, la spéculation, qui était auparavant le premier moteur d’investissement, est désormais reléguée à la cinquième place.

De manière intéressante, malgré la hausse récente des prix, de plus en plus d’investisseurs considèrent les actifs numériques comme de bonnes valeurs.

Parmi ceux qui n’ont pas encore investi, la volatilité reste la principale inquiétude, bien que les craintes liées à celle-ci et à la réglementation aient considérablement diminué, probablement en raison de la baisse marquée de la volatilité ces derniers mois (parfois inférieure à celle du Nasdaq) et de l’acceptation croissante des régulateurs à l’échelle mondiale.

En revanche, les restrictions des entreprises et les problèmes d’accessibilité ont fortement augmenté, suggérant que certains investisseurs rencontrent encore des difficultés à entrer sur ce marché.

Chez les investisseurs déjà exposés, les inquiétudes réglementaires, la volatilité et les risques d’ingérence politique ont considérablement diminué.

Cependant, la question de la conservation des actifs numériques reste un point sensible pour beaucoup : 24 % des personnes interrogées la considèrent encore comme un obstacle. Cela nous surprend, mais semble indiquer une méconnaissance persistante des places de cotation décentralisées et des structures ETP au comptant adossées physiquement.

Le nombre total de personnes estimant que la Fed n’a pas encore commis d’erreur de politique a diminué, au profit de la réponse « pas encore », signe d’un scepticisme croissant envers la politique actuelle de la Fed. C’est la proportion de « pas encore » la plus élevée depuis janvier 2024, dans un contexte de divergences croissantes entre les membres de la Fed. L’incertitude sur la politique monétaire est souvent citée comme l’une des raisons majeures d’achat de Bitcoin.

À propos de notre enquête :

l’enquête de juillet 2025 a recueilli 34 réponses d’investisseurs représentant environ 529 milliards de dollars d’actifs sous gestion.