Point marché, 30 octobre 2026
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- Données
Le Bitcoin a tenu bon face au statu quo de la Fed et à une semaine préélectorale nerveuse
Le Bitcoin a passé l’essentiel de la semaine à se consolider avec une discipline admirable, effaçant rapidement un bref passage sous les 77 000 USD jeudi. Les investisseurs sont positionnés de manière défensive, la prime que paient les traders pour conserver des paris à effet de levier sur la hausse des prix s’est réduite et l’appétit pour la prise de risque est faible à l’approche des élections américaines. Pourtant, malgré cette surface plutôt plate, le Bitcoin a mieux résisté qu’une grande partie du marché crypto et que de nombreux actifs plus volatils. Ce n’est pas un marché soudain gagné par l’optimisme, mais plutôt un marché de plus en plus sélectif quant aux endroits où il est prêt à prendre des risques.
Une pause, pas un feu vert
Les taux ont été maintenus entre 3,75 % et 4,00 %, ce qui n’a surpris personne, tandis que le président de la Fed, Kevin Warsh, s’est montré moins restrictif que beaucoup ne le craignaient.¹ Selon lui, la hausse de septembre commence à produire ses effets, les conditions financières se sont resserrées et le Comité peut désormais s’offrir le luxe d’attendre davantage d’éléments. Il a pris soin de ne pas laisser entendre que le resserrement était terminé, mais a également évité tout commentaire qui aurait fait bondir les rendements à court terme. Le soulagement est donc venu moins du sentiment que la Fed en a fini que de l’absence de tout signal d’une volonté d’aller au-delà de la nouvelle hausse déjà prévue cette année. Le communiqué officiel décrivait toujours l’inflation comme élevée et l’activité économique comme en expansion à un rythme soutenu.¹
Les données qui justifient cette prudence ne sont pas encourageantes. L’IPC de septembre, publié plus tôt dans le mois, ressortait à 3,7 % sur un an,² et le PMI flash de vendredi dernier n’a guère offert de réconfort. L’indice composite est resté nettement en zone d’expansion, tandis que l’inflation des prix de vente a accéléré à son rythme le plus rapide depuis août 2022.³ La Fed se retrouve donc face à une combinaison particulièrement délicate : une croissance qui refuse de ralentir poliment et une inflation qui refuse de disparaître sur commande.
Les résultats d’Alphabet ont ajouté une difficulté supplémentaire.⁴ Le chiffre d’affaires n’était pas en cause. L’inquiétude tient au fait que les marchés sont devenus bien moins disposés qu’il y a quelques mois à récompenser tout ce qui porte l’étiquette IA, et la barre d’une publication convaincante au-dessus des attentes a été fortement relevée. Les déceptions sont sanctionnées en conséquence. Le Bitcoin a été pris dans une partie de cette volatilité, mais s’est de nouveau montré bien plus serein que nombre de ses voisins.
Wall Street passe sur les rails crypto
Une nouvelle de la semaine mérite bien plus d’attention qu’elle n’en a reçu. trade[XYZ] et ICE, propriétaire du New York Stock Exchange, prévoient de proposer aux investisseurs américains des contrats perpétuels (perpetual futures) négociables 24 h/24 et 7 j/7 (des contrats à terme sans échéance qui se négocient en continu), construits sur Hyperliquid, une plateforme de négociation fondée sur la blockchain. Le lancement reste soumis à l’approbation de la CFTC.⁵ Pour Hyperliquid, il s’agit d’une reconnaissance importante. Cela suggère que la technologie commence à dépasser le stade de l’expérimentation crypto-native pour s’intégrer à l’architecture des marchés traditionnels réglementés, exactement le type de convergence que nous attendions à mesure que la tokenisation (l’émission d’actifs conventionnels sur une blockchain) et la négociation en continu arrivent à maturité.
Élections et pétrole
Polymarket implique une probabilité de 93 % que les démocrates remportent la Chambre des représentants et de 68 % qu’ils remportent aussi le Sénat.⁶ Un gouvernement divisé pourrait d’abord être perçu comme négatif pour la crypto, mais nous nous garderions de pousser cette conclusion trop loin. La politique en matière de stablecoins et d’actifs numériques est devenue de plus en plus bipartisane. Les stablecoins, des dollars numériques adossés en grande partie à des bons du Trésor américain à court terme, constituent aussi une nouvelle source de demande pour la dette publique, et cet attrait a peu de chances de disparaître simplement parce que le Congrès change de couleur.
Les élections en Israël n’ont dégagé aucune majorité claire,⁷ tandis que les tensions renouvelées au Moyen-Orient continuent de faire grimper les prix de l’énergie. Si cela persiste, les conséquences sont assez mécaniques : un pétrole plus cher, des anticipations d’inflation plus fermes et une Fed disposant d’encore moins de marge pour assouplir sa position. Cela reste l’un des canaux les plus nets par lesquels la géopolitique peut encore se répercuter directement sur le Bitcoin.
Attendre, sans caprice
Le marché attend donc. Les élections, la prochaine publication sur l’inflation, la Fed, et peut-être que quelqu’un d’autre cligne des yeux le premier sur le plan géopolitique. Le Bitcoin ne perce pas à la hausse, mais il ne s’est pas non plus montré disposé à céder à la baisse malgré des anticipations de politique plus restrictive, des actions volatiles et un risque géopolitique élevé. Sur un marché aussi incertain, son refus de faire un caprice est probablement le signal le plus constructif qui soit.
Sources
Federal Reserve, FOMC statement et transcription de la conférence de presse du président Warsh (provisoire), 28 oct. 2026
US Bureau of Labor Statistics, Consumer Price Index, septembre 2026, publié le 14 oct. 2026
S&P Global, Flash US PMI, octobre 2026, publié le 23 oct. 2026
Alphabet, publication des résultats du T3 2026, 28 oct. 2026
trade[XYZ], annonce d’un marché américain de contrats perpétuels prévu avec ICE, 29 oct. 2026
Polymarket, marchés sur les élections de mi-mandat américaines de 2026, consultés le 29 oct. 2026
Associated Press, résultats des élections israéliennes et perspectives de coalition, 27–28 oct. 2026
