Actualités des marchés | 24 juillet 2026

La réglementation fait s'emballer les prix

Pour la première fois depuis le printemps, c'est Washington, plutôt que les données macroéconomiques, qui a donné le ton. Le bitcoin a franchi les 66 000 USD en début de semaine après que le secrétaire au Trésor Bessent a décrit le Clarity Act comme se trouvant « à un mètre du but », l'ether, le XRP et le marché plus largement progressant à mesure que le texte avançait vers un vote au Sénat. Le mouvement s'est inversé tout aussi rapidement mercredi, lorsqu'un groupe de sénateurs démocrates clés a déclaré que la dernière version du texte « ne répondait pas » aux exigences en matière d'éthique. Les probabilités implicites d'adoption sont passées de 46 % à 38 %, et le bitcoin est retombé de son plus haut de 66 700 USD vers 65 500 USD. Soixante voix sont nécessaires, et il reste environ deux semaines ouvrées avant la pause estivale. Comme nous l'avons déjà souligné, le Clarity Act compte moins pour le bitcoin, qui bénéficie déjà d'une clarté réglementaire, que pour la longue traîne d'actifs et l'infrastructure de marché qui les sous-tend. Cette semaine a montré, dans un sens comme dans l'autre, que le marché continue néanmoins de réagir aux gros titres.

Le conflit en Iran reprend, le pétrole dépasse les 100 USD

Au cours des dix derniers jours, les autorités iraniennes affirment que les États-Unis ont frappé une centaine de sites (environ 95) répartis dans 12 villes, et les Houthis ont ouvert un nouveau front en revendiquant des attaques contre deux pétroliers saoudiens en mer Rouge et en menaçant d'un blocus naval de l'Arabie saoudite. Le Brent a gagné plus de 14 USD au cours de la semaine et a franchi les 100 USD jeudi, atteignant un plus haut de huit semaines. Les anticipations de taux ont évolué en conséquence, les marchés intégrant désormais près de deux hausses de taux cette année, contre une seule la semaine dernière. Des médiateurs font circuler une proposition de cessez-le-feu de dix jours qui pourrait permettre de relancer le protocole d'accord (MOU) de juin. Le risque lié à l'actualité peut désormais jouer dans les deux sens, et la réunion du FOMC de la semaine prochaine offrira un point de repère pour cette réévaluation.

Le plancher tient, le plafond aussi

L'évolution des prix cette semaine a confirmé le cadre que nous avions établi la semaine dernière : le plancher est en place, mais la hausse reste limitée. Le bitcoin progresse d'environ 13 % depuis son point bas du 1er juillet à 57 750 USD, ce qui en fait, pour l'instant, le meilleur mois depuis janvier. Pourtant, il est resté bloqué pendant trois séances consécutives dans une fourchette de 64 000 à 66 800 USD, l'ETH évoluant autour de 1 920 USD. Les flux se sont élevés à 716 millions USD sur la semaine, la meilleure semaine en termes de flux depuis début mai. Si le front réglementaire semble positif, nous ne voyons aucun catalyseur pour un rebond significatif à court terme en l'absence d'un changement dans les anticipations de politique monétaire, lesquelles se sont plutôt éloignées cette semaine. Le marché évolue actuellement autour de deux scénarios binaires concurrents : le décompte des voix sur le Clarity Act et la guerre des pétroliers, de sorte que le trading en fourchette reste notre scénario central.