Point sur les actions | 6 janvier 2025

La première semaine de l’année a été marquée par une activité de trading modérée et un flux d’actualités limité, la liquidité et la profondeur de marché étant restées faibles pendant la période des fêtes. Malgré cela, Strategy Inc. et Metaplanet ont communiqué des mises à jour concernant leurs achats de Bitcoin, tandis que Riot Platforms a annoncé le renouvellement de son programme at-the-market (ATM). Sur le plan macroéconomique, les derniers procès-verbaux du FOMC ont mis en évidence des divisions au sein de la Réserve fédérale, accentuant l’incertitude quant au calendrier de la prochaine baisse des taux. Toutefois, avec l’annonce attendue d’un nouveau président de la Fed et la fin du mandat du président Powell prévue en mai, nous anticipons l’émergence d’un discours de politique monétaire plus accommodant au cours du second semestre de l’année.

Principaux développements des Blockchain Equities au cours de la semaine 1 :

• Performance de l’indice : L’indice a progressé de 0,61 % au cours d’une semaine de trading atone à l’approche de la nouvelle année, tandis que le Bitcoin s’est apprécié d’environ 2,3 %. Les derniers procès-verbaux de la Réserve fédérale ont mis en lumière un Comité divisé à la suite de la baisse des taux de décembre, plusieurs membres plaidant pour une pause en janvier dans un contexte d’incertitude persistante quant au calendrier et à la nécessité de nouveaux assouplissements.

• Principaux mouvements du Block Index :
  Meilleures performances sur 7 jours : Kinsus Interconnect (+10,5 %), Samsung (+8,2 %), TSMC (+3,8 %)
  Moins bonnes performances sur 7 jours : Defi Technologies (-17,0 %), Hut-8 (-13,0 %), Bitfarms (12,0 %)

• Les constituants de l’indice Metaplanet et Strategy Inc. ont continué d’augmenter leurs positions en Bitcoin – Metaplanet a indiqué le 30 décembre 2025 avoir acquis 4 279 BTC au cours du trimestre à un prix moyen de 16,3 M¥ par BTC, pour un investissement total de 69,9 Md¥, portant ses avoirs totaux à 35 102 BTC. La société a précisé que cette accumulation reflète une combinaison d’activités de trésorerie, incluant des achats ciblés financés en partie par la vente d’options sur Bitcoin. De son côté, Strategy Inc. a annoncé l’acquisition de 1 229 BTC pour environ 108,8 MUSD (prix moyen de 88,6 kUSD par BTC), principalement financée par des émissions d’actions. Malgré une fin d’année difficile pour les actifs crypto, les deux sociétés ont continué à accumuler activement du Bitcoin.

• RIOT renouvelle son programme at-the-market (ATM) – Le constituant de l’indice RIOT Platforms a signé un nouvel accord ATM sur actions de 500 MUSD, remplaçant le programme précédent qui disposait encore de 149,5 MUSD de capacité, ce qui augmente effectivement la marge d’émission disponible de 350,5 MUSD. Le nouvel ATM s’accompagne également d’une commission de vente réduite à 1 %, contre 3 % auparavant, améliorant l’efficacité de l’émission de 200 points de base, soit jusqu’à 10 MUSD d’économies potentielles de frais en cas d’utilisation complète. Bien que RIOT ait indiqué que ses dépenses d’investissement (capex) pour 2026 sont entièrement financées, ce programme ATM renouvelé offre une flexibilité financière supplémentaire, susceptible de soutenir des options d’investissement additionnelles dans les centres de données liées à des gains de clients, des mises à niveau de sites ou d’éventuelles acquisitions jusqu’en 2026.

• Autres actualités : La mise à jour de décembre de Robinhood sur l’activité de trading a montré des volumes sur les actions et les options globalement conformes aux attentes, mais un recul plus marqué des volumes crypto, susceptible de peser sur les revenus liés aux transactions au quatrième trimestre. Trump Media & Technology Group a annoncé son intention de lancer et de distribuer une nouvelle cryptomonnaie à ses actionnaires, signalant une volonté plus large de monétiser son écosystème de plateforme et de renforcer l’engagement des investisseurs particuliers. Par ailleurs, le Turkménistan a officiellement légalisé le minage et le trading de cryptomonnaies dans le cadre d’un nouveau dispositif réglementaire, marquant un tournant notable vers une adoption encadrée et une supervision étatique accrue des cryptomonnaies.