Aktien-Update | 29. Dezember 2025

Die letzte Woche des Jahres 2025 verzeichnete geringere Handelsvolumina, mit einer modest ausgeprägten “Santa Rally” bei breiteren Aktienindizes. Da Bitcoin jedoch weitgehend in einer engen Spanne blieb, nahmen Kryptoaktien – insbesondere Unternehmen mit Bitcoin‑Beständen – nicht an der Rally teil. Im Gegensatz dazu übertrafen Bitcoin‑Miner die Märkte und profitierten von erneuter Entspannung im Bereich KI und Rechenzentren, unterstützt durch positive Entwicklungen wie den Deal von Hut 8 mit Fluidstack und die Erwerbung eines Standorts durch Cipher Mining außerhalb von Texas. Diese Entwicklungen bestärken unsere Ansicht, dass die Nachfrage nach HPC weiterhin robust bleibt, wobei Unternehmen trotz anhaltender Volatilität bei KI‑bezogenen Aktien in Richtung 2026 weiterhin ihre Rechenzentrumsaktivitäten ausbauen. Über die Miner hinaus erweiterten Finanzdienstleistungsunternehmen ihre Kryptoangebote weiter, was 2026 als ein Jahr der Kundengewinnung und Produkterweiterung positioniert – nach 2025, das als grundlegende Aufbauphase für Krypto‑ und Blockchain‑Infrastruktur diente.

Wesentliche Entwicklungen in Woche 51 – Blockchain‑Aktien:

· Index‑Performance: Der Index stieg um 2,1 % in der verkürzten Handelswoche aufgrund von Feiertagen, während die Märkte mehrere wichtige makroökonomische Veröffentlichungen verarbeiteten. Der US‑Kern‑PCE für das dritte Quartal lag bei 2,9 %, was Anzeichen einer hartnäckigen Inflation bestätigte, während die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung niedrig blieben und auf eine anhaltende Resilienz des Arbeitsmarkts hindeuteten. Gleichzeitig überraschte das BIP des dritten Quartals mit 4,3 % gegenüber einem erwarteten 3,3 %, getrieben hauptsächlich durch Stärke im Gesundheits‑ sowie im Freizeitgüter‑ und Fahrzeugsektor. Zusammengenommen deuten diese Daten darauf hin, dass eine Zinssenkung im Januar zunehmend unwahrscheinlich sein könnte.

· Index – Schlüsselbewegungen:

• Top Performer 7‑Tage: Hut‑8 (+31,5 %), Iris Energy (+24,3 %), Bitfarms (+15,1 %)
  

• Schlechteste Performer 7‑Tage: Defi Technologies (‑25,5 %), CoinShares (‑7,4 %), Block Inc (‑4,4 %)

  · Strategy Inc (ehemals MicroStrategy) erhöht seine Barreserve auf 2,19 Mrd. USD – Diese Woche hat Strategy 4,54 Mio. Class‑A‑Aktien ausgegeben und dadurch 747,8 Mio. USD in bar aufgenommen, um seine Reserven zu stärken und laufende Dividendenzahlungen zu finanzieren. Die Kapitalaufnahme erfolgt zu einer Zeit, in der sein mNAV (Marktkapitalisierung im Verhältnis zu Bitcoin‑Beständen) mit einem Abschlag von etwa 0,85× gehandelt wird, da der Markt befürchtet, das Unternehmen könnte gezwungen sein, Bitcoin zu verkaufen, um Dividendenstützung während der breiteren Korrektur der Bitcoin‑Preise zu leisten. Trotz der Kapitalaufnahme zu einem möglicherweise ungünstigen Zeitpunkt deckt die erhöhte Barreserve nun Dividendenzahlungen für etwa 2,6 Jahre ab, was die Marktsorgen über erzwungene Bitcoin‑Verkäufe mildern und möglicherweise einen Boden unter weiterer mNAV‑Abwertung legen könnte. Mit den in den letzten Monaten niedrigeren Bitcoin‑Preisen steht Strategy jedoch zwischen den Stühlen: Sie muss zeigen, dass sie in der Lage ist, Bitcoin zu niedrigeren Preisen zu kaufen, was jedoch mit Kosten verbunden ist, entweder durch Ausgabe von Eigenkapital mit Abschlag oder von Vorzugsaktien mit erhöhten Dividendenauszahlungen.
  

• Cipher Mining erweitert sich außerhalb von Texas und nach Ohio – Der Indexbestandteil Cipher Mining kündigte den Erwerb eines Rechenzentrumsstandorts in Ohio an, bestehend aus einer 200 MW‑Anlage, die für HPC geeignet ist. Dies markiert den Eintritt des Unternehmens in den PJM‑Energiemarkt, wobei die Inbetriebnahme im Q4 2027 erwartet wird. Mit dieser Akquisition betreibt Cipher nun acht Standorte und verfügt über ein Gesamtleistungsportfolio von etwa 3,4 GW, von dem der Großteil im Laufe der Zeit voraussichtlich AI‑ und HPC‑Workloads zugeordnet wird. Bitcoin‑Miner beendeten die Woche höher, da das Rechenzentrumsthema eine gewisse Entlastung erfuhr, wobei Hut 8 nach seinem 15‑jährigen 7‑Mrd.‑USD‑Kontrakt über 245 MW mit Fluidstack, unterstützt von Google, überdurchschnittlich abschnitt – eine Struktur ähnlich der von TeraWulf und Cipher Mining.
  

• Weitere Nachrichten: Der Indexbestandteil Coinbase kündigte den Erwerb von The Clearing Company an, was den siebten Erwerb des Jahres markiert und das Bestreben verstärkt, eine „Everything Exchange“ zu werden. Der Deal soll die Expansion von Coinbase in plattformbasierte Prognosemärkte beschleunigen und seine Derivate‑ und ereignisbasierten Handelsmöglichkeiten erweitern. SoFi Technologies startet SoFiUSD, einen vollständig gedeckten US‑Dollar‑Stablecoin, der von der SoFi Bank ausgegeben wird. JPMorgan Chase erkundet angeblich Krypto‑Trading‑Services für institutionelle Kunden.