7 Min. LesezeitAvalanche ist eines der Protokolle, von denen der Kryptowährung-Preistracker CoinMarketCap glaubt, dass sie mit Ethereum konkurrieren könnten. Einzigartige Merkmale, vor allem ein vielschichtiger Ansatz zur Überwindung des Blockchain-Trilemmas und die Möglichkeit, maßgeschneiderte Blockchains für einzelne Projekte einzurichten, haben dazu beigetragen, dass es in die Top 10 der Protokolle nach gesperrtem Gesamtwert aufgestiegen ist und die Aufmerksamkeit einiger der größten Akteure der Finanzbranche, einschließlich Deloitte, JP Morgan und Citi, auf sich gezogen hat.
Die wichtigsten ZahleN
Geschichte
Im Mai 2018 veröffentlichte eine anonyme Gruppe, die sich selbst „Team Rocket“ nannte, ein Whitepaper, das die Idee für Avalanche skizzierte. Kurz darauf gründeten Emin Gün Sirer, Kevin Sekniqi und Ted Yin AVA Labs, um das Protokoll zu entwickeln und zu starten. Sirer war Professor für Informatik an der Cornell University in Upstate New York, Sekniqi und Yin waren Doktoranden. Sirer galt damals bereits als Pionier der Blockchain-Technologie. 2003 schuf er Karma, eine virtuelle Währung zur Unterstützung von Peer-to-Peer-Dateifreigaben. Durch die Verwendung eines Proof-of-Work-Konsensmechanismus ebnete Karma den Weg für Bitcoin und andere auf PoW basierende Kryptowährungen.
Nach der Veröffentlichung mehrerer Testnets (Netzwerke zur Testung der Blockchain) zwischen April und August 2020 ging das Avalanche-Mainnet (die funktionierende Blockchain) im September desselben Jahres live.
Avalanche hat bisher vier Finanzierungsrunden abgeschlossen. Die erste, ein privater Verkauf des nativen Tokens AVAX im Juni 2020, brachte 12 Millionen US-Dollar ein. Einen Monat später generierte ein öffentlicher Verkauf in nur viereinhalb Stunden 42 Millionen US-Dollar. Im Juni 2021 fand ein weiterer privater Verkauf statt, bei dem 230 Millionen US-Dollar von namhaften Krypto-Venture-Capital-Fonds, darunter Polychain und das inzwischen aufgelöste Three Arrows Capital, eingesammelt wurden. Die letzte und größte Runde brachte im April 2022 350 Millionen US-Dollar ein und bewertete Avalanche auf über 5 Milliarden US-Dollar.
Das Angebot von AVAX ist auf 715 Millionen begrenzt, um es anti-inflationär zu halten, mit 447.64 Millionen im Umlauf zum 3. Dezember 2024. Der Token erfüllt mehrere Zwecke, darunter die Begleichung von Transaktionsgebühren und das Staking zur Teilnahme am Konsensmechanismus des Protokolls (im nächsten Abschnitt erläutert).
AVAX erreichte Ende 2021 einen Höchststand von über 130 US-Dollar. Dieser Erfolg wurde durch mehrere Faktoren begünstigt: eine Partnerschaft mit Deloitte, einer der vier großen Wirtschaftsprüfungsgesellschaften, ein von der Bank of America veröffentlichter Bericht, der Avalanche als eine vielversprechende Alternative zu Ethereum hervorhob, sowie die Ankündigung des Krypto-Verwahrers Bitgo, den Token zu unterstützen. Doch im Jahr 2022 fiel der Preis unter 20 US-Dollar, da der Bärenmarkt, auch als „Krypto-Winter“ bezeichnet, die Nutzeraktivität des Protokolls und den Total Value Locked (TVL), also den Gesamtwert aller in einem DeFi-Protokoll eingeschlossenen Werte, beeinträchtigte.
AVAX erlebte Ende 2023 erneut einen Bullenmarkt, wenn auch weniger stark als zuvor, und stieg bis März 2024 auf 60 US-Dollar. Auslöser waren Partnerschaften mit JP Morgan und Citi zur Tokenisierung von realen Vermögenswerten sowie eine Erholung des TVL und der Entwickleraktivität, einer weiteren wichtigen Kennzahl für den Zustand eines Protokolls, da sie die Nachfrage nach Anwendungen bei den Nutzern angibt.
Laut DefiLlama rangiert Avalanche derzeit auf dem 8. Platz in Bezug auf den TVL mit 1,47 Milliarden US-Dollar (Stand: 27. November 2024). Die beliebtesten dApps sind Benqi (692 Millionen US-Dollar TVL zum 27. November) und Aave (500,6 Millionen US-Dollar TVL zum [Datum]), Liquiditätsplattformen, die es den Nutzern ermöglichen, ihre Bestände zu verleihen, zu leihen und Zinsen darauf zu verdienen.
Protokoll
Avalanche ist einzigartig, da es aus drei Chains besteht – ein Modell, das entwickelt wurde, um die Einschränkungen des Blockchain-Trilemmas (die Herausforderung, Skalierbarkeit, Sicherheit und Dezentralisierung zu maximieren) zu überwinden:
Digitale Assets, einschließlich AVAX, werden auf der Exchange Chain (X-Chain) erstellt und gehandelt.
Smart Contracts, digitale Vereinbarungen, die automatisch ausgeführt werden, wenn bestimmte Bedingungen erfüllt sind, laufen auf der Contract Chain (C-Chain).
Die Platform Chain (P-Chain) koordiniert Validatoren und Subnetze.
Der Konsensmechanismus von Avalanche, das Avalanche Consensus Protocol (ACP), operiert auf der X-Chain. ACP ist eine Variante des Proof-of-Stake-Mechanismus, der von Ethereum und anderen bekannten Netzwerken verwendet wird. Wenn eine Transaktion stattfindet, wählt ein Validator eine Gruppe von Validatoren aus, um zu entscheiden, ob die Transaktion akzeptiert oder abgelehnt werden soll. Dieser Prozess, bekannt als wiederholtes zufälliges Subsampling, wird fortgesetzt, bis das Protokoll den erforderlichen Grad an Konsens erreicht. Dieses Merkmal verbessert nicht nur die Geschwindigkeit und Skalierbarkeit, sondern es stärkt auch die Sicherheit, da Hacker 80 % der Validatoren im Netzwerk entfernen müssten, um die Kontrolle zu übernehmen. Die Contract Chain und die Platform Chain verwenden eine modifizierte Version von ACP, das Snowman Consensus Protocol, das besser für Smart Contracts geeignet ist.
Um am ACP teilzunehmen, müssen Validatoren mindestens 2.000 AVAX (im Wert von 85.210 US-Dollar zum 27. November) für mindestens zwei Wochen und höchstens ein Jahr sperren oder staken. Sie müssen außerdem eine Verfügbarkeit (Uptime) von 80 % aufrechterhalten. Je höher der gestakte Wert ist, desto größer sind die Chancen eines Validators, ausgewählt zu werden, und desto höher sind die verdienten Rewards – laut der Avalanche-Website bis zu 7,65 % des Gesamtbetrags. Diese Rewards sind die einzige Möglichkeit, wie neue AVAX in den Umlauf gelangen. Im Gegensatz zu anderen Proof-of-Stake-Protokollen erhalten Validatoren bei AVAX keine Transaktionsgebühren. Stattdessen werden diese Gebühren verbrannt, um die Knappheit von AVAX zu gewährleisten.
Eine weitere einzigartige Funktion von Avalanche ist die Möglichkeit für Benutzer, maßgeschneiderte Blockchains zu erstellen. Diese werden als Subnets bezeichnet und verbessern die Skalierbarkeit, indem sie die Aktivität von der Haupt-Chain, dem sogenannten Primary Network, ablenken. Dies reduziert die Überlastung und hält die Transaktionsgebühren niedrig. Zum Beispiel könnte eine DeFi-App eine Chain mit ihrer eigenen Gebührenstruktur und ihren eigenen Compliance-Anforderungen starten. Stand 27. November 2024 hostet das Protokoll 139 Subnets, einschließlich des Primary Network.
CoinShares-Analyse
Stärken
Blockchains wie Ethereum und Bitcoin verwenden Merkle-Bäume, um Daten zu organisieren, aber mit dem Wachstum der Blockchain wird dieser Ansatz zunehmend langsam und ineffizient. Die effiziente Verwaltung des Zustands stellt eine wesentliche Herausforderung bei der Skalierung von Blockchains auf globaler Ebene dar. Firewood geht dieses Problem an, indem es die mit dem Einfügen, Aktualisieren, Speichern und Löschen von Merkle-basierten Daten verbundenen Kosten minimiert. Im Gegensatz zu traditionellen Systemen, die auf generischen Key-Value-Stores wie LevelDB oder RocksDB basieren, verwendet Firewood eine Trie-Struktur direkt als On-Disk-Index, wodurch die Notwendigkeit von Kompaktierungen entfällt. Zusätzlich löscht Firewood automatisch veraltete Daten, ohne dass eine manuelle Bereinigung erforderlich ist.
Schwächen
Derzeit sind nur etwa 57 % des Token-Angebots im Umlauf, während eine relativ hohe Inflationsrate von 7 % Herausforderungen für Investoren darstellt, die Renditen über der Inflation anstreben. Der begrenzte Anteil im freien Umlauf führt zudem zu einer erhöhten Volatilität des Tokenpreises.
Chancen
Das Etna-Upgrade bringt bedeutende Fortschritte mit sich, indem es verschiedene Avalanche Consensus Proposals (ACPs) einführt. Dadurch wird die Erstellung unabhängiger Layer-1-Blockchains ermöglicht, die mit virtuellen Maschinen wie der Ethereum Virtual Machine, Solana Virtual Machine, MoveVM und HyperVM arbeiten können. Etna führt außerdem ein Pay-as-you-go-Modell für die Validierung ein, bei dem Validatoren eine flexible Gebühr auf der P-Chain zahlen und nicht mehr 2.000 AVAX staken oder das Primary Network validieren müssen. Diese Layer-1-Chains bleiben interoperabel und können eine genehmigungsfreie Validierung übernehmen, wodurch die finanziellen und operativen Hürden für die Einführung und den Betrieb einer Avalanche Layer-1-Blockchain erheblich gesenkt werden.
Gefahren
Avalanche könnte an Schwung verlieren und das Narrativ, das notwendig ist, um eine weitere Entwickler- und Nutzeradoption voranzutreiben, fehlt. Dies könnte sein breiteres Wachstum und seine Akzeptanz behindern.
